华尔街最新共识：特朗普2.0时代 美联储或放缓降息步伐 政策不确定性增加

在美国大选结果公布后，华尔街对美联储明年降息前景的担忧加剧。美联储主席鲍威尔的表态让不少投行放弃了美联储明年大幅降息的预期。本周四，美联储将隔夜拆借利率目标下调0.25个百分点至4.5%-4.75%，符合市场预期。市场普遍预计美联储将在今年最后一次会议上再次下调隔夜拆借利率。然而，对于明年的政策路径，一些此前预测美联储将继续大幅降息的华尔街投行已经改变了看法。特朗普胜选的结果影响了这些预期。巴克莱银行和道明银行认为，特朗普政府上台后可能提高移民限制收紧和进口关税提高的可能性，这些政策可能会刺激通胀，改变美联储的货币政策路线。道明银行分析师团队表示，虽然一些投资者可能预计美联储在这种情况下会开始加息，但他们预计美联储会在评估这些因素对通胀和经济增长的影响时选择暂停降息。道明银行预测，美联储将在明年1月至7月期间维持利率不变，然后在经济放缓的情况下恢复降息。巴克莱美国首席经济学家马克·詹诺尼领导的团队上调了对明年美国通胀的预测，并降低了对GDP的预期。他们预测，美联储在2025年的降息次数将从之前预测的3次减少为2次。高盛集团经济学家简·哈祖斯的研究团队认为，美联储可能希望采取更谨慎的行动，以确保找到降息道路上正确的终点。尽管鲍威尔强调选举结果短期内不会对政策决定产生影响，但他也承认下一届政府的政策可能会对经济产生影响。高盛的最新预测是在明年3月份之前的每次会议上都将降息25个基点，然后在6月和9月进行最后的一次降息。摩根大通预测，由于特朗普政府“政策的不确定性”，美联储将从明年的每次会议都降息改为从3月份开始每季度降息一次。野村证券则预计美联储明年可能只会降息一次，并警告如果特朗普上台后刺激美国通胀升温，美联储的降息循环可能会停止。

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